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Emissionskalender 2015 - Finanzagentur GmbH

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Emissionskalender 2015 –
Hintergrundinformationen
Dr. Tammo Diemer
Bundesrepublik Deutschland – Finanzagentur GmbH
17. Dezember 2014
Auktionsergebnisse 2014: Übersicht
Auktionen:
69
Auktionsvolumen insgesamt:
−
Zuteilung:
−
Marktpflege:
Bietungsvolumen:
212,0 Mrd. € (201 Mrd. € nominal, 11 Mrd. € ILB)
177,9 Mrd. € (84 % des Auktionsvolumens)
34,1 Mrd. € (16 % des Auktionsvolumens)
304,5 Mrd. € (44 % höher als Auktionsvolumen)
−
Kursgebote:
175,2 Mrd. € (58 % aller Gebote)
−
Gebote ohne Kurs:
129,3 Mrd. € (42 % aller Gebote)
Bid-Cover-Ratio:
Bid-Offer-Ratio:
1,71
1,44
Quelle: Finanzagentur
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
2
Emissionsrendite & Zinsbindung des Schuldenportfolios
8%
8
7%
6,23
6,34
6,49
6,39
6,50
6,09
5,88
6,19
6,28
6,45
6,44
7
6
5%
5,04%
4%
6,51
5
4,65%
4,45%
4,20%
4,16%
4,21%
4
4,14%
3,66%
3%
3,36%
3
3,25%
Zinsbindung (Jahre)
6%
6,30
2,91%
2,61%
2%
2,43% 2
Emissionsrendite des Schuldenportfolios (kapitalgewichtet)
1%
0%
12/2002
1
Zinsbindung des Schuldenportfolios (Bundeswertpapiere)
12/2003
12/2004
12/2005
12/2006
12/2007
12/2008
12/2009
12/2010
12/2011
12/2012
12/2013
0
12/2014
Quelle: Finanzagentur; Stand: 30.11.2014 (Zinsbindung Stand 30.09.2014)
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
3
Emissionsvolumina der Bundeswertpapiere 2000-2015 (in Mrd. €)
Nettoneuverschuldung 2014 / 2015: gem. aktueller Planung; Angaben gerundet
Emissionsvolumen 2015: gem. Planung im Emissionskalender (185,5 Mrd. € plus 10-14 Mrd. € ILB)
400
334
323
283
300
219
200
226
218
234
215
264
257
223
ca.
197,5
212
190
100
32
39
40
31
28
34
14
12
2007
2008
44
17
23
22
7
0
2014
2015
0
2002
2003
2004
2005
2006
Emissionsvolumen (Gesamtjahr)
2009
2010
2011
2012
2013
Nettoneuverschuldung (Jahresende)
Quelle: Finanzagentur, Stand: 17.12.2014
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
4
Emissionskalender 2015:
185,5 Mrd. € nominalverzinsliche Bundeswertpapiere
Emissionsplanung des Bundes 2015 (Mrd. €)*
Q1 2015
Wertpapier
Schatz 2J
Bobl 5J
Bund 10J
Bund 30J
Kapitalmarkt
Bubill 6M
Bubill 12M
Geldmarkt
Änderung
Jan
Volumen in
rel. Anteil zum Vorjahr
Mrd. €
N A
in Mrd. €
30,2%
4
56
5
21,0%
-9
39
5
24,8%
-8
46
5
3,2%
-1
6
2
79,2%
-14
147
11,9%
2
22
2
8,9%
-3,5
16,5
1,5
20,8%
-1,5
38,5
20,5
Gesamtjahr in
185,5
Mrd. €:
Feb
N
A
Q2 2015
März
N
5
A
Apr
N
5
4
4
39
2
1,5
10,5
16,5
49,5
12,5
N
4 5
4+4
4
4
2
1,5
A
Mai
2
1,5
19,5
A
Q3 2015
Juni
N
3
2
37
2
1,5
10,5
13,5
47,5
Juli
A
N
5
3
3
5
5
2
1,5
14,5
Aug
A
N
4
5
2
1,5
17,5
A
Q4 2015
Sep
N
N
5
4
4
2
4
4
42
2
1,5
10,5
16,5
52,5
A
Okt
2
1,5
18,5
A
Nov
N
A
4
5
3
4+3
3
3
2
1,5
17,5
Dez
N
A
4
29
2
1,5
7
14,5
36
4
N: Neuemission / A: Aufstockung / Bund 10J, Bund 30J: Bundesanleihe mit Laufzeit von 10 o. 30 Jahren / Bobl: Bundesobligation mit Laufzeit von 5 Jahren / Schatz:
Bundesschatzanweisung mit Laufzeit von 2 Jahren / Bubill 6M, Bubill 12M: Unverzinsliche Schatzanweisung mit Laufzeit von 6 o. 12 Monaten
* Stand: Dezember 2014
Quelle: Finanzagentur
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
5
Emissionsvolumina nach Bundeswertpapieren
2014
Ist
Bubills
40 Mrd. €
20%
Bunds
61 Mrd. €
30%
2015
Soll
Bubills
38,5 Mrd. €
21%
Schätze
52 Mrd. €
26%
Bobls
48 Mrd. €
24%
Bunds
52 Mrd. €
28%
Schätze
56 Mrd. €
30%
Bobls
39 Mrd. €
21%
Quelle: Finanzagentur
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
6
Inflationsindexierte Bundeswertpapiere 2014 / 2015
Planung laut Emissionskalender 2014: 10-14 Mrd. €
Tatsächliche Emissionen
10 Auktionen mit 11 Mrd. € Auktionsvolumen
1 Neuemission (2 Mrd. €) mit Fälligkeit 15.04.2030 (Kupon 0,50 %)
9 Aufstockungen
0,75 % Bobl ei (2018): 4 Auktionen à 1 Mrd. €
0,10 % Bund ei (2023): 3 Auktionen à 1 Mrd. €
0,50 % Bund ei (2030): 2 Auktionen à 1 Mrd. €
Auktionsergebnisse:
Bietungsvolumen:
Bid-Cover-Ratio:
Bid-Offer-Ratio:
17,2 Mrd. €
1,77
1,57
Planung laut Emissionskalender 2015: 10-14 Mrd. €
Quelle: Finanzagentur
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
7
Fazit
Die Zinslast im Bundeshaushalt ist trotz weiter gestiegener Bundesschuld in 2014
weiter gefallen
Das geplante Emissionsvolumen ist aufgrund der Nettoneuverschuldung von Null und
geringeren Tilgungen niedriger als in den vorhergehenden Jahren
Der Bund plant im Jahr 2015 185,5 Mrd. € nominalverzinsliche plus 10-14 Mrd. €
inflationsindexierte Bundeswertpapiere zu begeben; insgesamt etwa 197,5 Mrd. €
Für 2015 sind je zwei neue Bobls und 10-jährige Bunds geplant. Im Vorjahr waren es je
drei Neuemissionen.
Bei entsprechenden Marktkonditionen ist die erstmalige Emission eines 30-jährigen
Linkers möglich
Quelle: Finanzagentur
17. Dezember 2014
Emissionskalender 2015
8
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Automobil
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