close

Anmelden

Neues Passwort anfordern?

Anmeldung mit OpenID

080825_ZFA Präsentation 27-8 Akademie - Was kosten ein Z wirklich

EinbettenHerunterladen
Was kostet ein Zertifikat wirklich?
Wien, am 27. August 2008
Folie
1
Zertifikate – Bausteine
Anleihe
Basiswert
Optionen
Folie
2
Produktnomenklatur
  Anlageprodukte
 
 
 
 
 
 
 
 
Garantie-Zertifikate
Bonus- / Teilschutz-Zertifikate
Index-Zertifikate
Discount-Zertifikate
Aktienanleihen
Express-Zertifikate
Outperformance-Zertifikate
Basket- / Themen-Zertifikate
  Hebelprodukte
  Knock-out-Zertifikate
(Turbo-Zertifikate)
  Optionsscheine
Folie
3
Index-Zertifikat
Basiswert
Die Funktionsweise eines Index-Zertifikates
Rendite
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Kurs des Basiswertes bei Emission
-5%
-10%
-15%
Index
Index-Zertifikat
Index am Bewertungstag
Folie
4
Garantie-Zertifikat
Anleihe
Null Kupon
+
Option
Call
Die Funktionsweise einer Garantie-Index-Anleihe (Fallbeispiel)
Kurs
125%
120%
115%
110%
105%
100%
Partizipation 80%
Kurs des Basiswertes bei Emission
95%
90%
85%
Index
Garantie-Anleihe
Index am Bewertungstag
Folie
5
Discount-Zertifikat
Basiswert
Zero Strike Call
+
Option
Short Call
oder
Anleihe
Null Kupon
+
Option
Short Put
Die Funktionsweise eines Discount-Zertifikates (Fallbeispiel)
Folie
6
Bonus-Zertifikat
Basiswert
Zero Strike Call
+
Option
Down & Out Put
Die Funktionsweise eines Bonus-Zertifikates
Index
Bonus-Zertifikat
Folie
7
Preis eines Zertifikates
+
Preis
Komponente
+
=
+ .... +
Preis
Komponente
+ .... +
Vertriebsprovision
=
Preis des
Zertifikates
Folie
8
Einflussfaktoren - Bausteine
Zinsen
Dividende
Laufzeit
Volatilität
Kurs/Korrelation
Dividende
Korrelation bei mehreren Basiswerten
Kurs
Bonität
Zinsen/Laufzeit
Optionen
Basiswert
Anleihe
9
Folie
Einflussfaktoren Garantie-Zertifikat bei Auflage
  Basiswert: Kursbewegung erst relevant bei Fixierung
des Basiswertes
  Zinsen: Höheres Zinsniveau führt zu besserer
Ausgestaltung
  Unterschiedliche Bonitätseinschätzungen führen zu
unterschiedlichen Auszahlungsprofilen
  Laufzeit: längere Laufzeit verbessert die Konditionen
Folie
10
Einflussfaktoren Bonus-Zertifikat bei Auflage
  Basiswert: Kursbewegung erst relevant bei Fixierung des
Basiswertes
  Dividendenrendite: höhere Dividendenrendite verbessert die
Bonus-Chance
  Volatilität: höhere Volatilität verbessert die Bonus-Chance
  Laufzeit: längere Laufzeit verbessert die Bonus-Chance
  Höhere Barriere (= höheres Risiko) verbessert die Bonus-Chance
Folie
11
Preis eines Zertifikates innerhalb der Zeichnungsfrist
  Während der Zeichnungsfrist bleibt in der Regel die
Ausgestaltung des Produktes unverändert
  Ausnahmen –
bei Erreichen des vorab gehedgten Volumens:
  Vorzeitige Schließung der Zeichnungsfrist
  Offene Parameter bis zur Fixierung des Basiswertes
Folie
12
Preis eines Zertifikates am Sekundärmarkt
  Geldkurs/Briefkurs: von Emittenten gestellter An- und
Verkaufspreis eines Zertifikates
  Einflüsse auf die Berechnungsgrundlage
des finanzmathematischen Modells der Emittenten:
  Wertentwicklung des Basiswertes
  Änderung der Dividendenerwartung des Basiswertes
(sinkende Dividendenerwartungen führen zum Steigen
der Kurse)
  Steigende Zinsen führen zu sinkenden Kursen insbesondere
bei Garantie-Zertifikaten
  Volatilität beeinflusst je nach Art der Optionskomponente
den Kurs des Zertifikates
Folie
13
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
Folie
14
Document
Kategorie
Gesundheitswesen
Seitenansichten
9
Dateigröße
547 KB
Tags
1/--Seiten
melden